酒店继续维持高增长势头
公司是国内最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一，在中国大陆五星级酒店市场占有率达到80%以上。截至2007年5月31日，公司提供酒店管理信息系统的客户数量超过3000家，其中五星级酒店客户数量为279家。
我们预计，高档酒店将继续维持高增长势头。2003～2005年，我国星级酒店总数平均增长率达10.03%，其中五星级酒店的平均增长率为17.16%，四星级酒店的平均增长率为22.02%。城市化进程的加快、居民收入提高以及商务活动的频繁，是增长的基础。
电子信息和酒店旅游为公司相关联的上下游产业。上游行业为电子信息行业和计算机、网络设备行业，公司与其关联性主要体现在技术更新和产品升级促使公司产品方案与之联动变化；公司下游行业为酒店业，未来几年旅游行业以及酒店业的高速发展将为其业务发展及盈利能力带来良好的发展机遇。
公司最大的价值来自于公司的酒店客户资源。未来公司将在募集资金项目建设的基础上对现有客户资源整合，逐步进入酒店内的银行卡结算处理、客房分销在线处理等领域，将会进一步提高公司未来业务发展和盈利能力提高的空间。
公司募集资金投入将为其可持续发展奠定良好的基础。募集资金将主要用于建设“石基客户技术支持服务中心”、“石基多用途数据中心”、“石基酒店分销在线处理平台”。通过实施上述项目，将进一步提高公司的市场竞争能力和公司的盈利能力，有利于保持其在国内高星级酒店领域技术和服务的领先地位，进一步完善公司的产品和服务，强化自身在酒店管理信息系统市场的核心竞争力。
预计公司06、07年的EPS分别为1.46元和2.13元，预计上市后合理定价区间应在58.4~65.7元。定价时，我们主要考虑到公司在细分行业市场的龙头地位，以及其中小板上市公司的身份，以07年预测EPS计算，我们认为给予40~45倍PE定价应属合理。
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